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2011年01月26日 15:10

全球经济四大失衡

中国发展研究基金会近日在北京钓鱼台举办每年一度的中美战略和合作研讨会。正值胡锦涛主席访美前夕,关于全球经济失衡问题再度成为主题之一。笔者认为,以往讨论全球经济失衡有许多误区和偏颇,故而希望从三方面作再分析:全球经济究竟哪里失衡、失衡主因是什么、如何寻求适度失衡下的全球半均衡。今天先谈第一个问题。

笔者认为,全球经济今天在四个方面存在严重失衡。

第一方面,国际贸易失衡。这是以美国与99个国家的逆差为特...

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2011年01月26日 15:09

美元本位是全球失衡根源

对全球经济失衡的原因,有许多观点,汇率论,储蓄消费论等等。笔者认为,这些看法都有道理,但全球失衡的根源,还在于“美元本位”的国际货币体系。所谓“美元本位”,是布雷顿森林体系解体、金本位退出后以后形成的,美联储相当于全球的准中央银行,美国货币政策遂对全球经济产生巨大影响。

全球贸易失衡与美元本位有直接关系,因为“美元本位”本身就是美国贸易逆差的产物。1970年,美国开始出现贸易赤字,1972年,尼克松政府单...

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2011年01月26日 15:08

谋求适度失衡下的一般均衡

欧洲央行行长让-克罗德·特里谢给出了一个不得不承认的结论:只要美元是全球最主要储备货币,美国就一定处于贸易逆差的状态。所以,在美元本位的国际货币体系下,国际经济的模式一直以美国逆差——其他各国顺差——换取亚洲美元,欧洲美元,石油美元——回流美国金融市场投资金融产品和美国国债——平衡美国国际收支——推动美国财富效应——消费市场扩大这样的过程循环。循环的每个环节都是美国与各国之间的贸易、储备、资本、债务...

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2011年01月25日 13:58

守住三关口 通胀或无忧

国家统计局刚刚发布的2010年经济数据显示,2010年的经济形势呈现平稳态势。经济增长没有出现二次探底,在潜在增长水平附近的增长率也没有过热;虽然去年第四季度通胀超过预期的上涨,但是全年平均通胀大大低于11.3%的收入增长,仍然在可承受的水平之内。2011年是否能延续2010年经济的平稳态势,即保持经济的平稳增长,又能够把通胀控制在可承受的水平之内,通胀是最重要的不稳定因素。把住三大关口是动态控制通胀的存量压力和增量压...

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2011年01月17日 11:31

2011,继续通胀

就2011年中国的外部压力来看,首先是美国经济复苏的疲软,以及欧洲主权债务危机。

目前,美国仍在制定宽松的货币政策,这么做的目的显而易见,就是想让奥巴马能在2012年连任。因此他们必须让新兴经济体继续通胀,维持美国的出口。要实现这个目标,美国就会发很多的钱,结果就是加速热钱向新兴资本市场流入,让大宗商品价格疯狂上涨。2010年12月,国际原油价格超过了90美元/桶,在 2008年,石油价格曾飙升至150美元/桶,只要不超过...

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2011年01月17日 11:30

新信贷管理体制是银行体制的一场市场化变革

新信贷管理体制的核心意义在于,用更市场化的手段,调整银行因非市场导向信贷投放行为可能带来的过多信贷投放,遏制住过度投资、经济过快增长和通货膨胀的风险

据媒体报道,央行近期正召集主要银行讨论信贷管理体制改革,拟议中的新信贷管理体制,将根据经济增长速度来确定信贷投放速度,尝试不预先设置年度信贷投放目标,而是通过其他约束条件,比如资本充足率,流动性比率,动态拨备率,存贷比等等监管的基本指标,调控银行信贷...

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2011年01月17日 11:29

货币政策“稳健”地控制通胀

本次加息是以稳健货币政策控制通胀的一部分。

首先,严重的通胀本身也是经济不稳定的最主要的因素之一,利率上调的目标是控制通胀。近期国内外通胀压力明显增大。10月20日第一次加息已经释放了明确信号,经济增长态势已经企稳,通胀成为货币政策的主要目标。年底再度加息,笔者相信是央行全面权衡了利率对各方面的影响以后,控制通胀被放到突出的位子以后的决定。明年的货币政策,从适度宽松转变为“稳健”,目标就是要保平稳增长...

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