财新传媒
2015年02月27日 10:29

阿里事件对中国注册制改革的启示

阿里巴巴平台销售假冒伪劣产品信息披露事件(阿里事件)引发的危机虽然已经基本平息,但是阿里事件不论从资本市场制度的完善,还是对投资人,对拟上市公司和已上市公司作为公众公司的法制观念的建设,以及监管机制,都应该有许多重要的启示。同时也启示资本市场所有参与主体,对于国内即将推出的IPO注册制的改革,应该有更全面更深刻的认识。

阿里事件对即将推出的IPO注册制的启示之......

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2015年02月27日 10:26

当下没有通缩风险 应重点解决过剩产能

新华网北京2月10日电(记者 李天真)国家统计局今天发布2015年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI),数据显示,CPI环比上涨0.3%,同比上涨0.8%;PPI环比下降1.1%,同比下降4.3%。银河证券首席经济学家,首席总裁顾问左小蕾在接受记者采访时表示,CPI上涨0.8%并不意味当下有通缩风险,这是在没有上游传导影响下的最终消费价格表现。当下经济的重点应该是解决产能过剩,并寻找和培育新的经济增长点。

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2015年02月13日 17:28

现在P2P投资人像赌徒

在中国银河证券首席总裁顾问左小蕾看来,新常态下,要把注意力从房地产转移到其他成长型行业。时下火热的P2P不一定会成为中小企业发展的得力助手,P2P平台信息不对称等问题也亟待监管。

房价接着涨将是灾难

新京报:近期全国多地推出放松限贷政策,而......

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2014年11月05日 09:16

制度变革 新常态下发展的硬道理

■我们亟需告别“稳增长”“保增长”的危机思维,对新常态下经济发展的硬道理重新认识和定位。新常态经济不要求稳要求变,应顺应规律,向从需求面到供给面的全面转型和结构调整的方向求变,向适应新常态的新结构新增长力的制度性改革的方向求变,打造中国经济持续发展的软实力和硬实力,从容迎接新常态的洗礼。

■领导层近期的决定展示了高度尊重规律的科学发展观。“优先改革”的决定是从GDP增长......

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2014年07月18日 14:10

绿色金融需政府主导干预

中国证券网讯(记者 朱文彬 杨晶)在7月10日上午举行的“绿色金融圆桌会议:助力绿色转型”分论坛上,中国银河证券股份有限公司董事总经理、首席总裁顾问左小蕾发言称,绿色金融发展,需要立法以及政府主导干预,并......

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2014年04月09日 09:18

改革2.0时代的危与机

近年来,许多“预测”争相出笼,认为中国经济将开启新的增长周期。其理由,基于新政府换届后每每重复的高增长高投资的历史经验之谈。在十八大释放平稳增长的信号后,中国经济将大幅下滑、甚至硬着陆的危言耸听式&ld......

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2014年04月01日 10:42

互联网金融应实施“负面清单”监管

界定互联网金融是在监管“负面清单”之内还是在监管“负面清单”之外,也就是互联网金融的创新是属于没有限制就可以进入的领域,还是属于有必要限制和监管的领域。笔者认为,要界定“负面清单&rdquo......

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2014年04月01日 10:42

中国影子银行潜在风险警笛已鸣响

当下国内影子银行业务已如火如荼,衍生品也在加速发展,在道高一尺,魔高一丈的金融世界,监管面对的挑战前所未有。

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2014年03月06日 09:50

互联网金融要“善管”更要“善用”

最近关于“余额宝”的争论很热闹,背后反映的实际是有关互联网金融发展问题的争论。我们认为,“余额宝们”发挥了互联网优势,创新性地解决了中小企业特别是小微企业贷款难的问题,对中国经济持续发展具有重大贡献。然而,互联网金融同样具有金融业高风险特点,其风险控制和监管机制建设成当务之急。

挑战传统金融业模式

“余额宝们”的异军突起,确实对传统银行和证券业务经营模式发起了挑战。第一,互联网金融扩大了资本市场活动的参与度。“余额宝们”让很多余钱不多的、无法直接参与证券市场投资活动......

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2013年12月09日 14:54

利率市场化是资源配置重头戏

存贷款利率放开只是“市场化”的开始,市场化利率的形成才是利率市场化的核心

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2013年12月03日 11:49

三大观点解读三中全会带来的改革机遇

由证券日报主办的第九届中国证券市场年会于11月29日在全国政协礼堂举行,此次年会的主题为“ 中国资本市场——强国梦 正能量 ”,金融界网站对本次会议进行全程直播。以下为中国银河证券公司首席顾问左小蕾发言文字实录。

中国银河证券公司首席顾问 左小蕾

谢谢《证券日报》的邀请,三中全会刚刚召开,有很多信号,怎么来解读怎么认识三中全会,特别是怎么在金融改革领域里面加深认识和理解来把握改革的机遇,我们有很多的期盼。时间关系,我说三个观点。

第一,对于三中全会的决定不要仅仅找亮点,在全面深化这个角度去加深认识合理解。

第二,一定要认识到三中全会的决定全......

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2013年07月18日 09:19

刺激政策是危机政策 不可乱用

GDP它是有规律的,这种纠结零点几个百分点的涨涨跌跌,一点意义都没有。中国经济增长速度7.5%,全中国人都不想接受它,不知道是为什么,有些人一天到晚在说跟预期不合,包括外国的媒体。大家分析过没有,为什么现在是7.5%,而不应该是两位数,因为你增长的条件和环境都发生了那么大的变化,你的潜在增长速度是在发生变化的,所以这个7.5%是正常的,是潜在增长速度。

为什么李克强说不能突破底线,要稳在底线上,现在经济增长就应该是这样一个七点几的水平,因为过去进出口贡献GDP增长3个百分点,而现在是负的,两位数的增长再拿掉3个百分点不就是七点几吗。另外,国内比较优势也发......

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2013年07月12日 08:54

下半年中国经济会突现“黑天鹅”吗

各项宏观经济指标都印证了当前中国经济处于一个稳定区间。按照潜在增长率的稳定性规律,下半年7.5%左右的增长水平应该可以实现。可能的“黑天鹅”事件是影子银行的风险暴发。“钱荒”就是警示。所以,尊重经济规律,保持一份镇定和清醒,“平稳”货币发行,在当前至关重要。

今年以来对国内经济形势悲观判断占了主导地位,下半年经济进一步下滑的预测很多,甚至有下半年进入通缩的估计。笔者的分析认为,去年以来的数据和今年前5个月的数据呈现的稳定性明显,如果影子银行......

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2013年06月28日 08:53

恐慌情绪“羊群效应”致沪指重挫 警惕黑嘴做空

国际在线消息(记者 姚毅婧):A股上演“V”型大逆转,沪指开盘后震荡走低,午后一度跌逾5%,盘中最低跌至1849.65点,跌破前期低位1949点,创四年来新低。午后市场受利好传闻的影响,沪指大幅反抽,跌幅收窄,重回1900点之上,创业板指于午后强势翻红涨逾1%,早盘曾经跌停的将近200只个股打开跌停板,无一股跌停。截至收盘,沪指报1959点跌0.19%,成交额1047亿元,深证成指报7495点跌1.23%,成交额1096亿元。

银河证券首席总裁顾问左小蕾在谈及今天大盘表现时直呼:“太残忍!”她认为,股市暴跌没有正常的理由,很可能是增量资金借前期利空刻意沽空;加之,下跌造成的恐慌情绪对做空是有推波助澜的作用。&ld......

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2013年06月24日 09:39

A股市场对利空反应过度 不需要救市

沪指周五低开高走,盘中一度击穿2050点,随后守住2050点,并出现小幅拉升。保险股集体飙涨拉抬指数,前期活跃板块,如卫星导航、航空航天、石墨烯、3D打印、文化传媒等板块出现杀跌,呈现题材股杀跌权重股托市的行情。

对此,凤凰财经独家连线了中国银河证券首席总裁顾问左小蕾女士,她对A股近期的下跌走势作出了自己的解读。她认为,A股市场对于美联储主席伯南克明确退出QE的消息反应过度了,美联储退出是早晚的事,但是为了不引起市场大的动荡他会提前放出消息让市场吸收,当美联储真正动作的时候市场就......

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2013年06月19日 11:00

中国经济“不差钱”

今年以来,经济运行中的货币需求增长与货币供应量增长之间出现巨大的差异。而近期银行间资金短缺拆借利率大涨,充分说明有效投资需求不足、资金在银行间“空转”并未进入实体经济的问题严重,金融风险的防范不能掉以轻心。

创造有效投资需求至关重要

过去几年积累的过剩流动性无处可流,相当于形成了高水位的“堰塞湖”,一旦决口,巨大的能量将引发势不可挡的灾害。居民存款从2007年的14万亿元增加到2012年底的41万亿元,5年增加了27万亿元,无序发展的理财产品和地方债务的大幅攀升,都隐藏着巨大的金融风险,这些都可能是“货币堰塞湖”决堤的洪水猛兽。特别是全球主要央行都先后启动......

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2013年05月16日 09:13

莫把宏观经济预测太当真

近期有美国学者指出,根据最近几个月的数据推测此后经济趋势的所谓动态分析是不合适的。比如如果企业在1、2月份招工,之后3、4、5月不用招工,就业数据就会显示冬季强劲,春季疲软,然而这并不能说明就业状态是改善还是恶化。2月份就业数据强劲就解读为“2013年美国经济复苏强劲”,4月份就业数据疲软就解读为“2013年美国经济复苏疲软”,结果必定不能自圆其说。

无独有偶,中国统计局公布今年第一季度经济增长7.7%。当天股市受经济增长弱于8%增长“预期”的评论影响出现下跌。隔夜美国股市也出现数月最大跌幅,担心中国经济增长乏力。戏剧性的是第二天,国内和纽约股市不同程度地反弹,虽然中国......

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2013年04月12日 08:57

土地流转改革是中国城镇化的新探索

农村建设用地制度性改革,是中国农村改革的升级版,也是中国经济升级版的抓手之一。而我国在土地制度变革与城镇化发展的探索与创新,也将为发展中国家提供一种新的范式,更为发展经济学贡献新的思想。中国的企业和投资者要抓住土地制度改革释放的战略机遇。

李克强总理4月3日主持召开本届政府正式履新的国务院常务工作会议,部署现代农业综合配套改革试验。包括创新农业生产经营体制、深化土地管理制度改革、创新农村金融服务、健全农业科技创新和服务体系、创新农产品流通方式和流通业态、推进水利建设与管理体制改革、完善粮食主产区利益补偿机制、整合涉农资金,把专项资金集中......

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2013年04月03日 09:29

政企分离后铁路运行机制将怎么改

如果铁路运行机制继续市场化的改革方向,就一定要引进竞争机制,至于如何引进民间资本,需要认真研究。在当前的现实条件限制下,可以先从让民企成为零部件主要制造商,允许民营铁路建设企业直接参加与企业规模相匹配的项目招标,以及铁路管理部门的管理创新上着手。

  大部制改革尘埃落定。特别是分拆铁道部,政企分家,是力度很大的体制性变革。不过铁路体制改革只是刚刚开始,政府职能转移才是改革的核心。在“两会”记者会上问到了火车票价是否下降,要是这个问题改成未来铁路的运行机制如何,就问到了关键之处。实际上,只要运行机制明确,定价机制也就明确了。笔者的分析认为,未来不论采取什么样的运行机制,......

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2013年01月30日 17:22

中国影子银行潜在风险警笛已鸣响  

中国影子银行是2008年危机以后的产物,仅仅四年多时间,但当下国内影子银行业务已如火如荼,各类表外衍生品也在加速发展,随之,可能弱化货币政策宏观调控作用、引发系统风险的警笛已经鸣响。在道高一尺,魔高一丈的金融世界,监管面对的挑战前所未有。
  改革开放以来,中国受到过两次外部危机的冲击:一次是1997年的亚洲金融危机;另一次是2008年开始的美国次贷危机以及稍后引发的欧债危机,只是还没有经历过由内部风险引发的危机。而现在有越来越多的人感觉到国内金融风险积累已到了不得不高度警惕的程度。国内的金融风险,主要表现是影子银行的风险。中国影子......

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