国际板的人民币交易规则，实际上是从资本投资需求的角度，推动对中国贸易逆差国持有人民币储备。因此，对人民币一旦作为储备货币所带来的风险，必须有充分认识。为前瞻性预防金融和经济风险，国际板推出尚需伴有一些具体制度性安排。最重要的是培养人民币的多元购买力，以此建立在国际市场上的信用和实力。
 　　国际板实行人民币交易规则，是人民币朝国际化迈出的关键一步。国人在关注这个投资新机会的同时，也还需更全面更深刻地...

通胀是经济现象，而经济现象基本规律有一定连续性，月度之间不可能出现大幅度变化。对中小企业的信贷有必要具体分析，对于因涉足房地产而造成的资金链困局，应持审慎态度。三大经济驱动力的形势印证经济的正常增长，也足以支持平稳正常的增长，而且可能是含金量更高的增长，千万不能将经济增长放缓理解成经济增长的不正常状态。
 　　

对经济形势和政策的分析，需要深研经济现象和形势变化的规律，方可对称信息，避免想当然的猜...

国际银价今年以来上涨超过两倍，从19美元上涨之49美元。但上周下跌了25％。金价也在一周内大幅下跌7%左右。金、银价暴涨暴跌，许多“投资者”损失惨重，现在的关注焦点集中在银价是否会重拾升势补回损失重新盈利。关于银价和金价的未来走势，有太多分析。但若就事论事，可能误导判断，只有厘清银价金价上涨下跌的来龙去脉，方可认识个中真谛。
 　　

金银身价暴涨最重要的原因应该是货币的滥发。历史上很长一个时期内，因为黄金...

各地蔬菜过剩是近期的焦点话题。蔬菜供给不足使食品价格增长11％，成为3月CPI达到5.4％的重大推力。蔬菜是生活必需品，供应不够，价格就涨，推高通胀水平。蔬菜又是短生产周期产品，有最大效用的满足上限，供给稍微过大，价格就会下降。近期蔬菜产量过剩就使农民损失惨重，下一季，可能因此出现供应不足，食品价格上升再推高CPI的反复。
 　　蔬菜的“命运”，显示了市场经济中的一些基本现象，也揭示了经济体制需要改革的一些基本...

相比银行新增贷款，社会融资概念包含的信息要宽泛和完备得多，但央行首次发布的“社会融资规模”仍漏了非常重要的民间融资部分，而如果不把民间融资包括在内，今年“社会融资总量”的最终统计就会有较大失真。由此可能产生的后果，千万不可小觑。而大量民间资金的存在也对货币政策提出了重大挑战，利率市场化的进程或将加速。
 

央行首次发布了“社会融资规模”数据：去年14.27万亿，今年第一季度4.19万亿。相比银行新增贷款，社...

人民币加速国际化，是为了应对不合理的美元本位的国际货币体系带来的危机，因此，不能按照“美元”模式来争取，那会重走美元本位老路，可能强化美元本位。而且经过此次危机，国际市场是否会接受这种方式，也有很大不确定因素。如果另辟途径，推动贸易金融与虚拟金融分离的国际金融体系，可能更安全，更有利于全球的共同发展。
 　　金砖五国在三亚峰会期间签署了金融合作框架协议，力推本币结算。虽然这只是个初步框架，很多方面需...

　最近，各城市都在房价调控目标的最后期限发布了房价调整目标。笔者认为，房地产调控事关中国经济的长治久安，调控政策需从长计议。
 　　首先，一些城市把“今年”的房价调控目标定在与收入增长一致的水平，并不见得是“合理”的。实际上短期内，一线城市房价下降才是合理的。
 　　其次，银行房地产信贷的调控政策需要长期化。如果问近年房价大幅上涨的推手是什么。一般回答是“刚性需求”。“刚需”就是没有弹性，特别是没有价...

最近看到一个讨论通胀上升原因的比喻，基本表述是“风筝要飞得高，需将线放长，但风筝飞得高，绝不是因为线放得长”。意思是钱多了会推高通胀，但是通胀高了绝不是钱太多的原因，所以货币政策对通胀控制没有作用。这话从字面上看有偏颇，很容易造成政策和判断误区。如改几个字，“风筝飞得高，需将线放长，但风筝飞得高，不仅因为线放得长”，就比较全面了。
 这个比喻背后对通胀原因的分析，应该说遵循了经济学的基本逻辑和思路。...

——关注老龄产业（供给篇）
 老龄服务领域凸显的是中国庞大的养老服务“需求”，各种养老方式的服务供给都存在巨大的缺口，老龄产业严重落后。
 多年来，中国养老服务主要由政府提供较基本的福利性质的养老机构和设施，供给严重不足。数据显示，全国现有养老床位有266万张。按照“十一五”规划目标，2010年，农村敬老院床位应达到309万张，城镇达到138万张。但截至2008年底，农村敬老院床位数为193.1万张，城镇老年福利机构和社会...

中国正在全面规划养老服务。
 　　民政部在两会上曾召开新闻发布会，宣布将发布《“十二五”养老服务体系规划》，规划涉及养老服务标准，运行机制和监管机制等问题。
 　　我国正面临世界上规模最大，速度最快的人口老化的挑战。从国家战略的角度，不论是产业转型，推动服务业发展；从经济增长的角度，不论是推动消费，还是推动投资；从社会发展的角度，不论改善民生更人性化地满足社会需求，还是和谐社会的建设，老龄产业的发展与...

“全要素生产率”增长带来的经济增长，应是与经济潜在增长率相适应的增长，是能保持投入产出基本平衡的增长，和谐的增长。从提升“全要素生产率”出发，我们就不必过分担心经济增长太“快”，也不必过分担心国内外经济失衡。如果我们坚持制度性改革，大幅提升“全要素生产率”，就一定能实现“低投入高增长”的经济增长模式。

依据“十二五”规划纲要，未来五年经济目标将以发展方式转型为主题，结构调整为主线。发展方式是个非常...

——SDR的国际货币功能重新定位探讨之四

为了改革后的SDR能承担国际储备货币的职能，同时具备极大可行性，SDR重新定位须基于三大原则：第一，改变现在国际货币体系的根本缺陷，遏制美元本位带来的既是主权货币又是国际储备货币之间的巨大利益冲突；第二，充分发挥SDR原有功能的优势；第三，避免SDR原有功能劣势。实现这三大原则，可以通过三个方面的改革路径。

首先，推动SDR作为各国汇率的“锚”。SDR稳定性是SDR成为各国货币的...

——SDR的国际货币功能重新定位讨论之三

SDR不仅因为原始功能定位不健全而造成先天不足，后天发展也存在严重的缺陷。

首先，特别提款权在国际储备总额中微不足道。1971 年占4.5％，1976 年降到2.8％，1982 年重新增加到4.8％，几十年来基本上没有什么进展。而外汇在全部国际储备中的比重多年来都高达80％左右，因而在世界储备资产中主要的储备仍是外汇，主要是美元。根据IMF的统计，美元占全球外汇储备的比例是62.2%，5.589万亿，...

——SDR的国际货币功能重新定位讨论之二

SDR是折衷和妥协的产物，没有按照美元替代等价物来设计的机制。所以，按主流的渐进式改革思想，是对SDR既定机制作必要改革，作为新国际货币体系的过渡性安排。具体思路是，以SDR作为建立对美元本位体制缺陷的一些合理约束机制的主角，并逐渐完善SDR的功能和机制，由此逐渐过渡到全新的更有利于全球发展的国际货币体系。

SDR要比较准确地重新定位，先得弄明白SDR与国际储备货币有什么不同。...

——SDR的国际货币功能重新定位探讨之一

国际社会已深刻认识到了美元本位带来全球失衡的根本缺陷，希望改革国际货币体系，但因欧债危机肆虐一年有余，欧元在国际货币体系中的角色迄今仍无提升迹象，所以SDR被重新提出来“备考”。以国际货币体系的现状，似乎别无选择，所以不存在是否“最”优的评价和判断，只能寄望在SDR的改革过程中，或能创出新的思路。

国际货币基金组织(IMF)总裁卡恩上周六在出席二十国集团财长与央行行长巴...

明天就是辛卯正月十五了，按照传统习惯，企业将正式开始招工。今年是否会重现去年那样的招工难现象，格外引人关注。据媒体这些日子来的报道，几年前就已引起关注的“民工荒”现象，今年表现得尤其突出。更值得注意的是，随着中国经济地图的悄然变化，中西部已开始与东部展开了争抢农民工的激烈竞争。

“民工荒”，意味着劳动力短缺或者说劳动力供给不足。事实上，与其他的商品和服务的概念一样，市场经济中没有真正意义上的供给不...

政府高度重视通胀形势，这段时间以来，流动性管理、资本流入控制、十大措施保证粮食生产和供给、食品价格的跟踪、房地产调控、管制流通领域的炒作行为和维护市场秩序等方面的政策和措施频出，形成全方位“围堵”通胀的政策集合。所有这些政策措施的制定和实施，都是基于对国际国内形势和通胀因素的判断和分析，针对性非常强。不过，笔者以为，还有一个通胀的重要因素应格外给予注意，那就是近万亿的民间资金。

这近万亿民间资金有...

中国发展研究基金会近日在北京钓鱼台举办每年一度的中美战略和合作研讨会。正值胡锦涛主席访美前夕，关于全球经济失衡问题再度成为主题之一。笔者认为，以往讨论全球经济失衡有许多误区和偏颇，故而希望从三方面作再分析：全球经济究竟哪里失衡、失衡主因是什么、如何寻求适度失衡下的全球半均衡。今天先谈第一个问题。

笔者认为，全球经济今天在四个方面存在严重失衡。

第一方面，国际贸易失衡。这是以美国与99个国家的逆差为特...

对全球经济失衡的原因，有许多观点，汇率论，储蓄消费论等等。笔者认为，这些看法都有道理，但全球失衡的根源，还在于“美元本位”的国际货币体系。所谓“美元本位”，是布雷顿森林体系解体、金本位退出后以后形成的，美联储相当于全球的准中央银行，美国货币政策遂对全球经济产生巨大影响。

全球贸易失衡与美元本位有直接关系，因为“美元本位”本身就是美国贸易逆差的产物。1970年，美国开始出现贸易赤字，1972年，尼克松政府单...

欧洲央行行长让-克罗德·特里谢给出了一个不得不承认的结论：只要美元是全球最主要储备货币，美国就一定处于贸易逆差的状态。所以，在美元本位的国际货币体系下，国际经济的模式一直以美国逆差——其他各国顺差——换取亚洲美元，欧洲美元，石油美元——回流美国金融市场投资金融产品和美国国债——平衡美国国际收支——推动美国财富效应——消费市场扩大这样的过程循环。循环的每个环节都是美国与各国之间的贸易、储备、资本、债务...