国家统计局刚刚发布的2010年经济数据显示，2010年的经济形势呈现平稳态势。经济增长没有出现二次探底，在潜在增长水平附近的增长率也没有过热；虽然去年第四季度通胀超过预期的上涨，但是全年平均通胀大大低于11.3%的收入增长，仍然在可承受的水平之内。2011年是否能延续2010年经济的平稳态势，即保持经济的平稳增长，又能够把通胀控制在可承受的水平之内，通胀是最重要的不稳定因素。把住三大关口是动态控制通胀的存量压力和增量压...

就2011年中国的外部压力来看，首先是美国经济复苏的疲软，以及欧洲主权债务危机。

目前，美国仍在制定宽松的货币政策，这么做的目的显而易见，就是想让奥巴马能在2012年连任。因此他们必须让新兴经济体继续通胀，维持美国的出口。要实现这个目标，美国就会发很多的钱，结果就是加速热钱向新兴资本市场流入，让大宗商品价格疯狂上涨。2010年12月，国际原油价格超过了90美元/桶，在 2008年，石油价格曾飙升至150美元/桶，只要不超过...

新信贷管理体制的核心意义在于，用更市场化的手段，调整银行因非市场导向信贷投放行为可能带来的过多信贷投放，遏制住过度投资、经济过快增长和通货膨胀的风险

据媒体报道，央行近期正召集主要银行讨论信贷管理体制改革，拟议中的新信贷管理体制，将根据经济增长速度来确定信贷投放速度，尝试不预先设置年度信贷投放目标，而是通过其他约束条件，比如资本充足率，流动性比率，动态拨备率，存贷比等等监管的基本指标，调控银行信贷...

本次加息是以稳健货币政策控制通胀的一部分。

首先，严重的通胀本身也是经济不稳定的最主要的因素之一，利率上调的目标是控制通胀。近期国内外通胀压力明显增大。10月20日第一次加息已经释放了明确信号，经济增长态势已经企稳，通胀成为货币政策的主要目标。年底再度加息，笔者相信是央行全面权衡了利率对各方面的影响以后，控制通胀被放到突出的位子以后的决定。明年的货币政策，从适度宽松转变为“稳健”，目标就是要保平稳增长...

2011年，是“十二五”开局之年。对于经济形势如何判断？我们认为中国经济将出现很多新的增长亮点，但是通胀压力也会持续整个2011年。

中央经济工作会议提出，2011年将实施稳健的货币政策。怎么理解呢？我个人认为，稳健的货币政策是以“保经济平稳增长、控制通胀在可承受的范围之内”为政策目标。

这跟2011年的经济形势有关，实际上中国经济没有过热。在这一基础上，2011年的货币政策将不会明显紧缩。这可以从两方面理解：一方面...

在中国目前的银行体制和经济大环境下，根据经济增长速度确定信贷投放速度，对于控制流动性，控制流动性的创造，完成既要保平稳增长又要把通胀控制在可承受的水平之内的政策目标，具有可行性和有效性。特别是当下，对于稳定通胀预期很有积极意义。而从长期来看，新信贷管理体制是银行体制的一场市场化变革。

据媒体报道，央行近期正召集主要银行讨论信贷管理体制改革，拟议中的新信贷管理体制，将根据经济增长速度来确定信贷投放速...

中央经济工作会议确定了明年经济工作的六大目标和经济政策基本原则，在传递了平稳增长、不刻意推动过快增长的新增长理念的同时，把当前国内外经济最大的风险或者说最大的不稳定因素通胀放在了更加突出的位置。会议发出的明确信号是，稳定通胀预期是控制通胀最关键的核心因素，而不刻意推动过高的经济增长是避免通胀恶化的最基本保证。

因为经济平稳健康增长而不是过高增长能稳定通胀预期。明年宏观经济政策的基本取向是积极稳健、...

如何把M2增长从去年和今年的过度增长，调整到合理的增长水平，既保证经济平稳增长，又把流动性控制在合理程度，显然比宽松或紧缩的货币政策的程度更难把握。实证研究显示，宽松的货币政策推升通胀的影响一般要滞后两到三年。如果从2009年开始计算，明年已是第三个年头，通胀今年则已抬头，稳健的货币政策无疑将面对更大的挑战。   从实证的角度分析，宽松货币政策的尺度拿捏并不容易；紧缩货币政策的时点也很难把握。实施既不“紧缩...

首尔峰会有四大“议题”，注意是“议”不是“做”，因为G20是个提“问题”的平台。提出好的问题，就是新发展的开始。那么，首尔峰会提了什么问题呢？

首先是全球货币体系改革。虽然短期内首尔峰会不可能改变6000亿美元购买国债和8月宣布的每月购买350亿美元国债以取代将陆续到期的抵押贷款债权的既定安排，也不可能对1972年以来的实质性的美元本位的国际货币体系有任何改变。但首尔峰会内外各种声音已提出了国际货币体系改革的强烈...

10月CPI升至4.4%，基本与预期一致。7、8、9三个月CPI达到年初以来的新高。笔者分析有两个原因，第一是翘尾因素。去年CPI全年负增长，最低是三季度，所以最高的翘尾影响应在今年三季度。第二个是水平价格的影响。因为年中全国性的洪水灾害，导致蔬菜和粮食可能减产的预期，食品价格大幅攀升。三季度食品价格对CPI的作用均超过非食品价格5个百分点。

如果没有新增因素，这两个因素本该在第四季度缓解，通胀预期也理应得到缓解。因为...

美联储第二轮数量宽松货币动作，让全世界认识清楚了两个问题：美元才是最大的全球不稳定因素，必须约束和改变美元本位的国际货币体系。

在美国新一轮数量宽松政策宣布后的一周之内，欧元升值超过3%，英镑升值接近2%，日元升值近1%。全球股市应声上涨，道琼斯指数上涨超过3%，英、德、法股市分别上涨超过6%、5%和7%。油价向90美元冲击，金价突破1400美元。美元肆无忌惮大规模发行，使得新兴市场资本流入加速，推动本币快速升值，成...

美国在任时间最长的联储主席威廉·马丁先生有句名言，货币政策控制通胀“一定要在盛宴之前撤掉酒杯”。意思是等通胀恶化了货币政策再出手就为时已晚。笔者分析，央行这次与经济形势稳定被确认几乎同步的加息，应该就是“盛宴之前”撤杯行动的开始。

统计数据显示，第三季度经济增长9.6％, 略高于前十年平均经济增长9.5%的平均水平，处于现阶段经济增长的潜在增长水平。从去年第四季度的10.7%，到今年一、二、三个季度的11.9%、10....

各国政府为了尽快恢复艰难的经济，所有的政策几乎都用到了登峰造极的地步：无限制发行货币，政府债台高筑，大宗商品被过度投机，价格不断大幅上涨，流动性全球泛滥。特别是近期，全球主要货币竞相贬值，引发相关国家的货币大幅升值，日本、韩国和许多东南亚国家不得不出手干预汇率，国际经济秩序一片混乱。

各国单边竞相贬值货币的行为，可能会让各国自食经济学理论描述的“合成谬误”的恶果。

各主要货币竞相贬值和其他国家干预...

为避免一次更大的危机，这次G20峰会要以理顺全球经济秩序为目标，真正地同舟共济而不能过河拆桥，务实地制订贸易平衡的方案而不是纠缠人民币汇率，实质性地制订全球金融市场游戏规则而不是把各自监管替代全球监管。 　　提防G20峰会上演“广场协议”中国版

11月G20峰会将在韩国召开。G20峰会是真正有新兴市场国家参加的世界经济和国际金融问题的最高合作机制。中国以积极的姿态参与了G20联手的全球经济危机的救助行动，在发达国家...

近日有一系列正在召开的和即将召开的国际会议。世界银行和国际货币基金组织年会刚刚闭幕，G20财长和央行行长会议即将召开，下月在韩国有G20峰会。这些会议有的已明确祭出施压人民币汇率升值的大旗，有的则蓄势待发，准备做人民币汇率的文章。拿人民币说事，如果仅是打口水战，转移各自国内的政治和经济压力，那中国的专家学者们尽可敬陪末座，谈古论今据理论辩，梳理全球贸易失衡的是非曲直，找到全球经济发展再平衡的途径，共同重...

胡锦涛总书记在讨论十二五规划草案的中央全会召开之前提出“包容性”增长。“包容性”增长的内涵是“共享性”。我们认为，十二五规划经济发展的共享性成为最清晰的发展目标。仅仅侧重提高国民生产总值的增长速度，以预期和期望逐渐增加国民收入来改善弱势人群生活水平是远远不充分的。GDP的增长并不能取代经济的发展，更不能取代社会整体的发展，传统的经济增长与经济和社会的发展之间的关系需要转变，真正有效的经济和社会发展是在...

此时此刻，各国政治家理应拿出最大智慧稳定全球汇率而不是施压人民币升值。否则，拿选民利益当儿戏，势必成为触发全球第三次大萧条的推手。稳定经济增长须稳定全球贸易，稳定全球贸易的关键是稳定汇率。而汇率稳定，必须是全球性汇率的稳定。全球汇率稳定的关键，则是美元的稳定。这就要看美国的货币政策能不能把握住分寸了。

近日有一系列正在召开的和即将召开的国际会议。世界银行和国际货币基金组织年会刚刚闭幕， G20财长和央...

10月9日，中国国家发展改革委员会发布《关于居民生活用电实行阶梯电价的指导意见(征求意见稿)》(下称意见)，就居民用电实行阶梯电价向社会公开征求意见。 　　意见中称，电价实行分档累进递增，阶梯电价划分为三个档次，基本用电、合理用电和高生活质量用电。基本用电电价维持较低价格水平；合理用电电价逐步调整到弥补电力企业合理成本加合理收益的水平；较高生活质量用电电价反映资源稀缺状况和环境损害成本。意见指出，居民阶梯...

昨日，银河证券首席经济学家左小蕾来渝参加银河证券中秋报告会。 在演讲以及接受记者采访时，左小蕾都谈到了和近期股市关系紧密的多个经济问题，其中，近日外界纷纷关注房地产市场的所谓第二波调控，左小蕾认为，对房地产市场的后续调控核心可能更多的集中在银行相关贷款收缩的加强执行上。 　　调控预期很明确

“现在人们老问一句话，房价还会不会涨？我说，房价从长期来说，一定会涨，但涨幅不能高过收入上涨幅度太多。”左小蕾...

美国国会休会结束，因为中期选举和经济不振，两院议员们再次毫无新意地高调施压人民币升值，转移国内选举压力。而人民币也恰好在美国国会休会结束前两天开始连续升值，四天升值超过1％。国人对此最直接的感觉是人民币再次在压力下升值。我们对人民币汇率与美国政治的关系感到非常困惑。

实际上，这是全球化形势下美国的一种新经济掠夺方式。通过一手制定霸王条款约束弱势对手来获取自身利益，这已变成了常态战略。301条款打击欧洲...